乐歌股份（300729）4月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年4月21日接受86家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 投资者提出的问题及公司回复情况：

　　问：请介绍一下公司2024年整体的经营情况？

　　答：2024年整体环境比较严峻，特别是近期的关税问题，但是公司牢牢抓住智能家居和海外仓双主业，持续发力，谋求突破，经营业绩表现出较强韧性。报告期内实现营业收入56.70亿元，较上年同期增长45.33%；归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，较上年同期下降46.99%，归属于上市公司股东的扣非净利润2.00亿元，较上年同期下降20.45%。营收和利润基本符合预期。其中净利润下滑主要原因是，2024年公司小仓换大仓处于收尾阶段，相比2023年，出售海外仓的非经常性收益大幅下降；扣非净利润下滑主要原因是，2024年公司探索新模式、新业务，新产品研发投入大幅增加，研发、营销、IT人员增加较多；2024年海外仓运营面积同比大幅增加，受新会计租赁准则租金前置影响，以及新仓货架安装过程较长，库容需要逐步释放和爬坡；2024年，海运费整体处于高位，影响跨境电商业务的利润。

　　问：请介绍一下海外仓2024年运营情况？

　　答：2024年是乐歌海外仓全球化发展的关键一年。从营收上看，增速继续提升，从运营规模看，从2023年末全球12个自营海外仓，28.96万平方米，逐步扩仓至2024年末的21个自营海外仓，合计66.21万平米，运营面积同比增加128.63%。尾程依旧是海外仓业务主要收入来源，但头程海运业务量也快速上升，对增强乐歌海外仓客户的粘性具有较大意义。2024年累计服务出海企业1175家，发货包裹数量超过1100万件，仓网建设更加完善，新增英国、加拿大、德国三方仓布点，营收规模高速增长，再创新高。

　　问：海外仓库容利用率情况和扩展计划？

　　答：目前公司整体的海外仓库容利用率在60%-70%，下半年新开的仓目前是在40%-50%的水平，预计今年新仓利用率会爬升到较高水平。通过新仓货架搭建释放库容，基本能满足新增业务量需求，因此未来将视情况需要进行谨慎扩仓。

　　问：跨境电商新品拓展情况及利润率的情况？

　　答：首先新品有一个培育的过程，如人体工学椅、电动沙发等已经逐渐开始放量，24年新品销售占跨境电商收入超过10%。未来公司还将基于线性驱动核心技术，在健康办公、智能家居场景下进行产品创新，争取推出一两个爆品并将今年新品销售占比提升到15%-20%。新品的毛利率和传统产品相差不大，但因为新品在营销推广上的费用较多，净利润会少一些。

　　问：介绍一下中美贸易关税影响下，公司业务发展情况和应对措施？

　　答：首先海外仓方面，可以看到客户的情况是比较分化的，有一部分客户因为担心关税问题处于观望状态，选择短期先不发货，只要确保不断货就可以。但是对于比较大规模的跨境电商卖家来讲，为了在平台的排名不受断货影响，他们该出货的还是得出货，但是因为本身品牌影响力或者运营能力比较强，会做适当提价。另外公司自身的跨境电商业务，一方面已经提价，并利用越南工厂加快出货，现在越南还是10%的关税。产品涨价后对销售量的影响还要再观察一段时间。同时公司也持续在内部进行各种措施的降本增效来应对相关的运营风险。

　　问：独立站的运营情况和流量获取情况？

　　答：本质上独立站是自主品牌实力的体现，公司从2016年开始培育搭建独立站，现有独立站12个，销售占跨境电商销售收入提升至4成，具有较强的品牌溢价能力和消费者认同感。独立站在增加品牌认可度和新品推广上具有优势，所以未来独立站还是我们非常重要的一个渠道。公司将持续通过活动策划来增加独立站的流量。

　　问：公司对2025年的预期是怎么样的？

　　答：公司一直以来坚持长期主义的经营理念，2025年将努力保持整体稳中有进的态势。公司将持续专注智能家居和海外仓双主业，协同发展；基于线性驱动核心技术，丰富智能家居、健康办公领域的产品品类；同时进一步强化自主品牌建设和人才队伍优化。在越来越激烈的竞争和残酷的市场环境中，我们相信活下去的就是赢家;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名信达澳亚基金管理有限公司基金公司马绮雯创金合信基金管理有限公司基金公司陆迪华安基金管理有限公司基金公司杨明博时基金管理有限公司基金公司顾恒轩同泰基金管理有限公司基金公司杨伍国寿安保基金管理有限公司基金公司韩涵天弘基金管理有限公司基金公司李珍妮天治基金管理有限公司基金公司张歌富国基金管理有限公司基金公司王亮富安达基金管理有限公司基金公司李飞工银瑞信基金管理有限公司基金公司李迪恒越基金管理有限公司基金公司崔宁招商基金管理有限公司基金公司总机方正富邦基金管理有限公司基金公司柳政甫海南容光私募基金管理中心(有限合伙)基金公司韩飞西部利得基金管理有限公司基金公司林静路博迈基金管理(中国)有限公司基金公司吴瑾东北证券证券公司陈渊文东方证券股份有限公司证券公司王树娟东财证券证券公司刘雪莹中信建投证券公司叶乐、张兴飞、张舒怡、王卓中信证券证券公司施佳斌中泰证券证券公司张潇中金证券公司万思妍、徐卓楠、邹煜莹信达证券证券公司李晨兴业证券证券公司储天舒华创证券证券公司杨澜华安证券股份有限公司证券公司王治国信证券证券公司李晶、王兆康、陈伟奇国海证券证券公司孙馨竹、赵兰亭国联民生证券证券公司刘彦菁、康璇国金证券证券公司尹新悦、赵中平天风证券股份有限公司证券公司孙海洋、张彤平安证券股份有限公司证券公司李峰广发证券证券公司曹倩雯、李悦瑜开源证券证券公司蒋奕峰、骆扬方正证券证券公司马萤民生证券证券公司徐皓亮浙商证券证券公司史凡可、曾伟浙商证券股份有限公司证券公司陈姗姗、陶庆波申万宏源证券公司屠亦婷、张文静申万宏源证券有限公司证券公司王子欣西部证券证券公司李华丰、谭鹭财通证券证券公司于健、谷亦清长江证券证券公司应奇航首创证券证券公司李田上海七曜投资管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构姚博瀚上海开思私募基金管理有限公司阳光私募机构黄际超上海景林资产管理有限公司阳光私募机构王雄上海榜样投资阳光私募机构沈昊怡上海煜德投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构程跃北京合创友量私募基金管理有限公司阳光私募机构曾尚北京诚盛投资管理有限公司阳光私募机构完永东广东正圆私募基金管理有限公司阳光私募机构侯昭慧建信基金管理有限责任公司阳光私募机构杨荔媛惠理投资管理(上海)有限公司阳光私募机构廖欣宇承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构白召然敦和资产管理有限公司阳光私募机构郭文凯深圳市中兴威投资管理有限公司阳光私募机构卢晓冬深圳市恒邦兆丰私募证券基金管理有限公司阳光私募机构陈雪琪西藏合众易晟投资管理有限责任公司阳光私募机构虞利洪锦绣中和(北京)资本管理有限公司阳光私募机构李陌凡长安国际信托股份有限公司阳光私募机构戴启明青骊投资管理(上海)有限公司阳光私募机构李署国华兴益保险资产管理有限公司保险公司韩冬伟平安资产管理有限责任公司保险公司万淑珊泰康资产保险公司俞丰榕Cephei Capital Management(Hong Kong)Limited海外机构Ms.LIU NaHao Advisors Management Limited海外机构roy中欧基金管理有限公司QFII刘寒冰上海古曲私募基金管理有限公司其他朱一木上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)其他郑博宏保銀資產管理有限公司其他Weishen Shi、Zhang fengtao华能贵诚信托有限公司其他孙德龙咸和资产管理有限公司其他刘建刚国君海通其他毛宇翔广东恒健投资控股有限公司其他陈培楷广州市航长投资管理有限公司其他张雨欣招商银行股份有限公司其他徐立锋方源资本其他张辉星泰投資管理有限公司其他Tina、Vivian深圳安瑞置业顾问有限公司其他林仁兴红杉资本股权投资管理(天津)有限公司其他闫慧辰维科控股其他周一君诚通基金管理有限公司其他冯晓霖颐和久富投资管理有限公司其他米永峰

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